速豹新闻网记者 张雯雯
近日，鲁银投资（600784）披露控股子公司鲁银（菏泽）盐业有限公司增资扩股项目，该项目于山东产权交易中心公开挂牌，拟通过引进化工领域战略投资者募资不低于3.33亿元，加码菏泽岩盐矿资源开发。增资完成后，上市公司仍维持控股地位，标的继续纳入合并报表。
作为山东盐业体系重要上市运营平台，鲁银投资构建食盐、工业盐、盐化工、新材料及盐穴储能多元业务矩阵，形成泰安、环渤海、菏泽三大产业基地布局，现有矿盐产能380万吨/年。菏泽盐业是公司拓展鲁西南岩盐资源的核心实施主体，取得单县毛庄岩盐矿探矿权，规划开展岩盐开采、工业盐加工、精细化工、盐穴综合利用等业务。目前项目尚处在勘探论证期，暂未实现规模化产能释放。
财务数据显示，标的前期投入特征显著，2025年度几乎无营业收入，净利润1.78万元；2026年前四个月实现营收12.5万元，净利润亏损2.73万元。以2026年4月30日为评估基准日，菏泽盐业账面净资产6686.31万元，评估值6720.13万元，评估增值仅0.51%，资产权属清晰，不存在抵押、冻结等权利受限情形。
据悉，本次挂牌增资底价33346.75万元，其中33333.33万元计入注册资本，差额部分计入资本公积。增资完成后，菏泽盐业注册资本由5亿元提升至8.33亿元，战投取得40%股权。鲁银投资及另外两家国资股东菏泽能矿、单州实业均放弃优先认缴权，鲁银投资持股将由67%稀释至40.2%。依托地方国资股东一致行动安排，上市公司保持控制权，交易不构成重大资产重组。
本次对战投设置硬性产业门槛，要求意向方为具备化工产业背景独立法人，排除联合体参与，最近一期净资产不低于10亿元，出资资金为自有或合规募集资金；多家合格意向方报名时，将采取竞争性谈判遴选确定投资方。
从产业逻辑来看，当前国内工业盐行业供给充裕，传统下游需求承压，单纯卖原盐盈利空间有限。鲁银投资本次定向引入化工产业资本，意在补齐自身盐化工深加工短板，打通“岩盐开采—工业盐—精细化工产品”产业链条，同时挖掘岩盐配套盐穴储气储能的资源价值，实现矿产资源价值最大化，降低上市公司单方资本开支压力。
公告同时提示多项现实风险：小股东单州实业尚未完成全部出资实缴，虽已出具缴款承诺，仍存在履约不确定性；项目为公开挂牌，能否征集到符合资质的产业投资方、最终成交价格均存在变数；菏泽岩盐矿仍处于详勘阶段，采矿权获取、项目建设投产存在时间周期，项目短期难以贡献业绩。
