速豹新闻网记者 刘庆英
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近日，记者从上海证券交易所获悉，山东能源集团西北矿业有限公司（下称“西北矿业”）面向专业投资者公开发行公司债券项目已获受理。本次债券拟发行总额不超过20亿元，期限不超过5年，无担保和信用评级，由中泰证券和国泰海通证券担任承销商。
根据募集说明书，本次债券募集资金扣除发行费用后，10亿元用于偿还有息债务，10亿元用于补充煤炭业务、煤化工业务等日常生产经营所需流动资金。同时，在不影响募集资金使用计划正常进行的情况下，公司可将暂时闲置的募集资金进行现金管理，投向国债、政策性银行金融债、地方政府债、交易所债券逆回购等安全性高的产品。
在募集说明书中，西北矿业对存在的风险作了明确提示和说明。
在资产流动性方面，2023—2025年末及2026年6月末，西北矿业资产总计分别为451.97亿元、557.89亿元、534.93亿元和548.27亿元。其中，流动资产分别为78.90亿元、77.64亿元、51.71亿元和65.57亿元，占总资产的比例分别为17.46%、13.92%、9.67%和11.96%。
西北矿业表示，公司主营业务为煤炭开采、洗选及销售等，非流动资产占比较高，存在资产流动性偏弱风险，在极端情况下，可能对偿债能力造成一定影响。
在短期债务方面，2023—2025年末及2026年6月末，西北矿业全部债务分别为80.09亿元、122.08亿元、169.04亿元和168.55亿元，流动比率分别为0.42、0.36、0.24和0.46，速动比率分别为0.41、0.35、0.23和0.43。公司称，煤炭业务具有高周转特性，流动负债规模高于流动资产，流动比率处于较低水平，短期债务占比较高，存在较大的短期偿债压力。
财务数据显示，2025年度，西北矿业营业收入154.04亿元，同比下降16.00%；净利润11.11亿元，同比下降5.03%；经营活动产生的现金流量净额6.38亿元，同比大幅下降74.46%。对此，西北矿业明确，收入、利润及现金流下滑，主要源于煤炭市场价格中枢下移，自产煤销售价格走低。
此外，西北矿业明确，公司还面临应收账款回收、存货跌价、采矿权减值等多重风险。
记者从公司官网获悉，西北矿业是山东能源集团有限公司（下称“山东能源集团”）的二级骨干区域公司。2021年，山东能源集团按照“一个区域一个管理主体、一个投资主体”的原则，以旗下原淄矿集团省外产业为主体，整合新矿集团、龙矿集团、肥城煤业、临矿集团等单位的区域产业资源，于同年12月在西安市注册成立西北矿业。2025年7月，成功装入山东能源集团控股的兖矿能源实现整体上市，形成了兖矿能源占51%、淄矿集团占49%的股权结构，承担着陕西、山西、甘肃及内蒙古南区域的产业投资、管理、协调等主体职能。
信息披露显示，随着公司业务持续开展，西北矿业经营性现金需求规模逐年增加，流动资金需求较大。本次募集资金，有利于改善公司财务状况，优化资本结构，降低资金成本和经营风险，缓解业务发展对流动资金的需求压力。
